El martes, el Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina (Indec) dará a conocer la inflación de junio y la expectativa gira en torno a un dato que no se veía desde agosto del año pasado: que el indicador empiece con un 1 adelante.
En la previa, el Gobierno confía en poder perforar la barrera del 2% y se apoya para eso tanto en relevamientos de consultoras privadas como en el avance de los precios en la ciudad de Buenos Aires (CABA), que -de acuerdo con el registro oficial- el mes pasado anotaron una suba promedio del 1,8%. Esta cifra suele anticipar el reporte nacional.
Después de un enero y febrero que arrancaron en 2,9% y una desaceleración que llevó el índice hasta 2,1% en mayo, las proyecciones privadas de junio se mueven en una banda estrecha, de 1,8% a 1,9%.
Por caso, desde C&T Asesores —que en su relevamiento para el Gran Buenos Aires ya había marcado 1,9%— señalaron que este sería el registro más bajo desde agosto de 2025, con una moderación explicada tanto por el índice núcleo como por los precios regulados, mientras los estacionales se aceleraron por las subas de verduras.
También Equilibra y Eco Go coincidieron en 1,9%. Mientras que Analytica y la Fundación Libertad y Progreso arrojaron un 1,8%.
Tendencia a la baja
El propio vocero presidencial, Adrián Ravier, se sumó a ese optimismo al citar la proyección de Libertad y Progreso y ubicar su propio número en 1,9%, aunque fue cuidadoso: admitió que se puede “equivocar” y que “puede ser de 2% o en 1,8%, pero la tendencia es hacia abajo”.
La cautela tiene sentido. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central proyectó 2% para junio, mientras que solo el top 10 de analistas que suelen hacer las estimaciones más precisas se inclinó por 1,9%.
Otras mediciones privadas, como la de Orlando Ferreres), calcularon un alza de 2,1% para el mes pasado, en línea con mayo y por encima del resto del consenso.
Los factores que impulsaron los precios desde septiembre pasado —tarifas, carne y combustibles— no muestran, por ahora, subas marcadas para junio.
En alimentos, la desaceleración se profundizó: un relevamiento semanal de LCG encontró variaciones cercanas a cero durante seis semanas consecutivas hacia fines de junio, algo que no se observaba desde julio de 2025. No obstante, verduras y carnes siguieron entre los rubros más dinámicos, con subas superiores al 10% y al 2%, respectivamente, según distintos relevamientos.
El dólar y lo que viene
El mayor consenso entre los economistas consultados no es sobre el dato puntual, sino sobre una variable que puede complicar la desinflación de acá en más: el dólar.
Sebastián Menescaldi, de Eco Go, planteó que en el segundo semestre la oferta de divisas es menor y puede crecer la demanda por el Mundial de Fútbol y las vacaciones de invierno, lo que empujaría el tipo de cambio al alza y podría frenar el ritmo de baja de precios.
Por su parte, Ricardo Delgado, de Analytica, prevé una inflación descendente durante todo el semestre, con un promedio anual en torno al 27%, pero también abrió signos de interrogación sobre combustibles y tarifas, además del propio tipo de cambio.
Desde Libertad y Progreso, Julián Neufeld advirtió que julio no tiene la continuidad asegurada: los precios de las naftas podrían mantenerse firmes pese a la baja del barril de petróleo, y la devaluación de más del 5% que tuvo la moneda en el sexto mes del año podría presionar sobre los bienes importados.
En tanto que en la consultora Qualy confiaron en que julio volverá a ubicarse en torno al 2%, empujado por transporte, servicios y el frío polar que sostiene la suba estacional de las verduras. El resto de la canasta, en cambio, mantendría el sendero de desaceleración, en gran medida por la falta de recuperación de salario real que frena la demanda y funciona como ancla para que el consumo se recupere.
